ברקע של זיקוק גדול וייצור כימי, הלחץ של בנזן טהור וסטירן הפך בולט, ורווחי הייצור נדחסו באופן משמעותי. מתחילת השנה, עם השפעת המגפה, מניות הסטירן של מזרח סין המשיכו לעלות, ורווחי הייצור דוכאו במשך זמן רב. להיפך, תעשיית הירידה בענף השיכון המשיכה להיות במצב טוב יותר של ייצור ומכירות מאז סוף השנה שעברה, ורווחי הייצור גדלו בהדרגה, והיא נמצאת כעת בשיא היסטורי בשלוש השנים האחרונות. לדברי גורמים בתעשייה, הירידה ברווחים ברשת התעשייתית תהפוך למגמה לטווח בינוני, ומורד הזרם של סטירן ייכנס לעידן של רווחים גבוהים.
מובן כי יתרון הריבית הגבוהה של סטירן כבר לא קיים. מאז סוף השנה שעברה, הרווח השנתי של סטירן המשיך לרדת מממוצע של 1,000 יואן לטון, אשר התכווץ ברצינות.
"מנקודת המבט של הרווח של תעשיית הנפט הגולמי-נפט-נפט טהור בנזן-סטיירן-פלסטיק, התנודתיות ברווח של כל קישור היא גדולה יחסית." לדברי מומחה, במונחים של שינויים בשולי הרווח, נפטא גואה בסוף 2015. לאחר ההתייחדות, הוא יורד סביב 15%-20%. שולי הרווח של בנזן הטהורה החלו להיכנס לערוץ היורד בתחילת 2017, ושית הסטארט-אפ הייתה יותר משנה לאחר מכן מאשר נפטא. למרות שהיה ריבאונד קל בתקופה זו, הוא נחלש שוב לאחר מאי 2020. הירידה בשולי הרווח של סטירן החלה לאחר יוני 2019, וזמן הסטארט-אפ היה שנתיים מאוחר יותר מבנזן טהור. באשר למורד הזרם, לאחר יוני 2019, לאחר ירידת שיעור הרווח של סטירן, הרווח ניתן ל-EPS ול-PS במורד הזרם, והרווח במורד הזרם גדל באופן משמעותי.
קח EPS כדוגמה, מן הקודם 100-500 יואן /טון כדי הנוכחי 1500-2000 יואן /טון. הרווחים של PS ו ABS הם גם ניכרים. ביניהם, ABS יש רווח עצום, שהוא מעל 4000 יואן לטון.
באופן דומה, בעיני אנשי מקצוע, שינוי הרווח של רשת תעשיית סטירן הוא די ברור. בעבר, הרווח של רשת תעשיית סטירן התמקד בעיקר בצד העלות, כל כך, בצד סטירן.
מובן כי רווחי תעשייה מתמשכים ויציבים משכו הרבה כוונות השקעה. יחד עם עלייתם של בסיסים משולבים של זיקוק וכימיקלים, סטירן הפך במהירות למוקד השקעה. החל מסוף 2019 ועד תחילת 2020, פרויקטי הזיקוק והשילוב הכימי של דאליאן וג'ושאן הוכנסו לייצור. כמכשיר תומך לפרויקטים זיקוק וכימיים, כושר הייצור של סטירן עלה נגרר.
"בסוף ינואר שוחררו 1.92 מיליון טונות של כושר ייצור, ו-1.08 מיליון טון הותנו לייצור במחצית השנייה של השנה. עבור סחורה בתפזורת עם ביקוש מקומי של יותר מ-11 מיליון טון בלבד, קצב הצמיחה של כושר הייצור של סוף השנה יגיע ל-32%, שזה קצב צמיחה מהיר. "מומחים אמרו כי באותו זמן, המלאי המסוף של ג'יאנגסו פרץ דרך שיא היסטורי ועלה כמעט 400,000 טון, הרבה מעבר לציפיות השוק.
עם הלחץ הגובר של עודף היצע של סטירן בסין, סטירן נתן את רווחיה במורד הזרם, מה שהוביל לעלייה משמעותית ברווחים במורד הזרם. מתחילת השנה, המגמה של רווחי רשת תעשייתית המעבר למורד הזרם הייתה ברורה מאוד.
"בהפחתת היצע וביקוש בשוק של ה-EPS וה-PS במורד הזרם, ההשפעה של ההיצע והביקוש הולכת וגדלה בהדרגה, והעברת העלויות הולכת ופוחתת. עד שנת 2024, כושר הייצור של סטירן ימשיך להתרחב במהירות גבוהה, וקצב צמיחת ההיצע יעלה על קצב הצמיחה בביקוש. ירידה ברווחים תהפוך למגמה לטווח בינוני", אמר סונג שיאודונג, אנליסט בחברת המידע Zhuochuang.
מנקודת המבט של היקף ההתקנות, כושר הייצור של צמחי סטירן מקומיים מפוזר יחסית. בשנים האחרונות, תעשיית שרין במורד הזרם שילבה בהדרגה את כושר הייצור. לאחר שחלק מקיבולת הייצור נוקתה, היא הפכה בהדרגה לאוליגופולי.
"בטווח הקצר, עודף המלאי ממשיך לדכא את העלייה ברווחי ייצור סטירן. בטווח הארוך, סטירן נמצאת כיום במחזור של הרחבת קיבולת, ומחזור שחרור הקיבולת במורד הזרם המקביל הוא פיגור יחסית, ואת הצריכה במורד הזרם של חומרי גלם סטירן קשה לשפר באופן זמני." שי Hanjian, חוקר בחוזים עתידיים Zheshang, אמר כי הרווח במורד הזרם גבוה הוא בעיקר בשל מדהים של במעלה ובמורד הזרם קיבולת שחרור מחזורים. התקדמות שחרור הקיבולת החדשה הנוכחית במורד הזרם נמצאת בבירור מאחורי קיבולת סטירן במעלה הזרם.
על פי המחקר של Longzhong, הביקוש במורד הזרם לסטירן יגדל לאט בשנה או שנתיים הקרובות, בעוד קצב הצמיחה של היצע סטירן עדיין יהיה גדול, אשר יתמוך בעידן במורד הזרם של רווחיות גבוהה. עם זאת, משתתפי השוק הזכירו כי בעתיד, אנחנו עדיין צריכים לשים לב אם הרווח הגבוה במורד הזרם ובמורד הזרם ינהג יותר כושר ייצור חדש, ואת סטירן במעלה הזרם עשוי להיראות יקר מאוד לאחר מחירים נמוכים רציפים.
מקור: רשת כימית